讯:the block引用了标普分析报告,分析师Andrew o’Neill、Alexandre birry指出涵盖「质押功能」的以太坊现货EtF,在资产规模日渐趋大后,足以大幅改变以太坊验证者的集中度。
以太坊EtF引入质押,或导致质押集中化?
分析师以比特币EtF为例,coinbase在11档比特币EtF中担任8个发行商的托管机构,目前coinbase也被美国以外的4档以太坊质押EtF指定为质押机构。
分析师表示,只有新的大型托管机构的出现,才可能让EtF发行商将EtH分散给不同机构进行质押,以降低集中化风险(可能指coinbase的质押市占)。
包括Ark Invest和Franklin templeton等发行商,已在申请文件中就质押功能与监管机构协商中。
标普:发行商不会选择Lido质押
流动性质押协议Lido目前是最大的以太坊验证者,其次为coinbase。
标普分析师认为,EtF发行商不太可能选择Lido等去中心化协议,相反,他们可能选择托管机构。
摩根大通分析师近期也警告了以太坊质押的集中度风险,指出Lido是最大的验证者,可能出现单点故障、成为攻击目标,或刻意垄断从而壮大Lido协议本身。
标普是否想太多?
不过依bitcoin treasuries数据显示,所有比特币类EtF产品共持有87.6万枚btc,仅约占比特币流通量的4.17%。
那么换成吸引力、交易量都更低的以太坊EtF,这会在流通量中锁定多少EtH?又是否能大规模改变以太坊的质押生态,进而导致集中化?
或许与其担心coinbase等机构的质押市占上升,不如设法解决Lido的主导地位,这也是以太坊开发者,甚至是以太坊创办人Vitalik buterin都曾提出过的问题,即通过手续费率等方式来限制单一验证实体的占比。