11家顶级币圈VC今年全亏损！Coinbase Venture、OKX Venture均在列

近期有用户在Dune Analytics建立2024年顶级Vc投资绩效表现数据，追踪11家加密货币顶级风投基金年初迄今的投资绩效表现，该数据假设Vc从未出售过其投资项目的代币，无论是参与种子轮、还是参与后续轮次的投资。

结果发现，这11家币圈Vc的投资组合复合累计回报率均为负数，包括coinbase Venture、oKX Venture、Pentera capital、Delphi Ventur、Spartan Venture、binance Lab Venture、IoSG Venture、multicoin capital、Hashkey capital、Polychain capital、Dragonfly capital。

截至8月21日为止，这11家币圈Vc的投资组合复合累计回报率如下：

• oKX Venture：-99.6796%

• Pantera capital：-59.1027%

• Delphi Venture：-99.8385%

• Spartan Venture：-99.8075%

• binance Lab Venture：-97.6170%

• IoSG Venture：-71.4917%

• multicoin capital：-30.6305%

• coinbase Venture：-0.6185%

• Hashkey capital：-97.0768%

• Polychain capital：-82.7720%

• Dragonfly capital：-36.4134%

由于此数据是假设Vc从未出售其投资的代币，因此呈现出的数字可能有些极端，但此数据明显表明，2024年山寨币市场整体表现不佳，多数加密货币价格大跌，导致Vc投资组合价值大幅缩水，这些Vc所投资的许多项目可能未能达到预期目标，甚至完全失败，导致投资亏损。

数据显示，这些币圈Vc今年主要五大投资领域，分别为Defi(28.4%)、区块链基础设施(19.4%)、GameFi(16.4%)、区块链(11.9%)、区块链服务(10.4%)。

为何Vc也惨亏？

Vc以往「轻松斩获高额收益」的时代似乎已经落幕，今年有包括像W、ZK、ZRo、StRK等明星级Vc代币陆续上线，但上架交易之后几乎不断阴跌，FDV极高，走势却跌跌不休，令市场信心受到极大打击。

此前，就有众多Vc分析，本轮周期的投资是地狱难度，主要原因有以下6个层面：

• 估值泡沫与市场动荡：2022年初，受美元放水红利影响，北美Vc机构成功募集巨额资金，推动一级市场估值飙升至非理性水平。随后，FtX暴雷、币安cZ等事件接连发生，严重扰乱了市场的融资与上市节奏，进一步加剧了市场的不确定性。

• 行业叙事与应用缺失：尽管技术叙事和新资产发行叙事层出不穷，但市场普遍缺乏能够吸引使用者并产生实际效用的应用叙事。这导致投资者对项目的长期价值持怀疑态度，进而影响其投资决策。

• 资金流动受限与存量市场：市场整体处于存量资金状态，资金流动受限，虽然有EtF流入，但没有流入山寨市场，这直接影响了市场的活跃度和项目的融资能力。

• 山寨币与Vc币的困境：山寨币价格大幅下跌，同时Vc币面临大量解锁但无增量资金承接的困境，导致这些币种持续下跌，进一步打击了市场信心。

• 资金集中与退出难度：资金端高度集中在少数顶级cEX，而大部分非热门项目无法满足cEX的上币要求、难以获得投资机构的青睐，进而加大了项目的退出难度。

• 热点缺失与游资偏移：当前市场缺乏新的热点来承载游资，同时，当市场注意力集中在风险较高的meme上，进一步加剧了市场的投机氛围和波动性。

尽管如此，Galaxy Digital上月公布2024年第2季的加密货币及区块链企业的风投市场报告显示，加密货币Vc的投资意愿却在回升，Vc在第2季向加密货币及区块链企业投资31.9亿美元，略高于第一季的31.6亿美元，或许是想逢低进场。

不过整体资金水平仍显著低于2021-2022年的牛市。